构建你的投资组合

发布日期: 2008-10-27


构建投资组合需要考虑的因素

确定投资者的风险承受级别

构建个人投资组合

投资组合的定期回顾

初涉投资领域的投资者由于投资专业知识的不足和投资经验的欠缺,在做长期投资决策时,难免表现出担忧和畏惧。此时,咨询理财顾问无疑是明智之举。但即便是得到了理财顾问的建议,投资者在构建个人投资组合之前充分了解决定投资组合构建的因素仍然十分重要。本文将帮助投资者更好的理解这些因素。

构建投资组合需要考虑的因素

个人投资者对于风险的态度千差万别,并很大程度上依赖于个人所处的环境。个人投资者确定风险承受级别需要考虑诸多因素。例如,一些投资者需要扶养下一代,或一些投资者已经退休,需要确保投资的安全性,这些都是需要明确的问题。具体来讲,投资者构建个人投资组合时,需要考虑如下因素:

年龄和投资期限

年龄通常意味着投资者投资期限的长短。例如,年轻职员,对养老金的投资能承受较高的风险等级,因为如果短期内投资发生损失,他还有足够长的时间进行弥补。相反,一对年迈的夫妇,对于长期积累的储蓄会表现得相当谨慎,他们更倾向于资产的保值以备退休养老。如果进行短期投资,他们会更加注重资产的流动性,即无需花费多少费用就能方便地收回投资。

投资目标

投资者希望通过投资实现资产的长期增值,或许是为了达到二次置业的目标,或许是为了子女教育筹集资金,也可能是为退休后的养老资金寻求保障。通常,投资者的投资目标具有多重性。在构建投资组合之前,投资者首先应当明确自己的投资目标。

投资规模

对于小规模的个人投资,如果单一投资于个别股票,则很难实现风险的分散。因此,个人投资更适合于选择一些能够实现资金积少成多,分散投资的方式,例如,投资基金,“基金中的基金”产品等。

储蓄现状

如果投资者除去投资的资金外,还拥有大量储蓄,那么投资的那部分资金,就能承受较高的风险,因为即使发生了损失,也不会对投资者产生很大影响。相反,如果投资者将仅有的资金都用于投资,那么他就会非常关注资产的变动,其投资的行为也会相对谨慎。

对投资损失的态度

在构建投资组合时,明确投资者预备承受多大比例的损失非常重要。通常理财顾问会通过模拟不同的投资场景,评估投资者对于发生短期投资损失的反应来确定投资者的风险承受级别。例如,如果投资者仅能够承受5%以下的投资损失,就定义为风险厌恶型投资者。但如果投资者在短期预备承受更高的损失,比如20%-25%,他就是一个高风险承受者。

另一个有效方式是评估投资者在发生投资损失后将要采取的行动。例如,如果投资组合一年内损失20%,投资者是更换所持资产,还是维持现有组合,或是更有甚者,转而增加投资。

现有的经济负担

确定投资组合重要的一点是恰当的反映投资者现有的经济负担,例如负担的银行按揭贷款,或扶养家庭等。如果投资者依靠投资来满足这些需求,那么高风险的投资方式就不是十分恰当。

 

确定投资者的风险承受级别

有许多方式能对投资者的风险做出评估。投资者填写风险调查问卷是其中之一。通过分析投资者对问卷中问题的答案,能确定投资者的风险承受级别。

低风险承受型

如果投资者更倾向于选择谨慎的投资方式,就可定义为低风险承受型,或风险厌恶型投资者。这也意味着投资者更加侧重于资产的保值而不是增值。低风险承受型投资者适合选择低风险的投资产品,主要以债权投资为主。

中等风险承受型

如果投资者能承受一定程度的资产波动,但仍希望避免资产价值可能发生的经常性大幅震荡,这样的投资者就定义为中等风险承受型。中等风险承受型投资者通常有一个长期投资的目标,希望通过短期收益的积累实现长期的资产增值。中等风险承受型投资者以股票和债券组合投资为主,股票投资的比例会高于低风险承受型投资者。

高风险承受型

区别于前两者,如果投资者愿意承担更大的资产下跌的风险以换取潜在的高收益,就被定义为高风险承受型投资者。这类型投资者通常较年轻或投资期限较长。如果短期内发生投资损失,他们有足够的时间来弥补。这类投资者更愿意采取主动的方式进行投资。小盘股票和投资基金通常成为组合构建的工具。

 

构建个人投资组合

在充分考虑了影响投资组合构建的因素,并明确了个人投资目标和风险承受级别后,投资者就能着手构建个人投资组合。

不同的资产类型有着不同的风险/收益特征,如图1所示。

 

图1:不同资产类型的风险/收益特征

 

 

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低风险型投资组合

风险厌恶型或低风险型投资者更适合构建以现金和债券为主的投资组合,而股票投资的比例应较低。这类型的投资组合尽管资本增值的潜力较低,但其波动性要远远低于持有股票比例较高的投资组合。

中等风险型投资组合

这类型投资组合更倾向于实现投资在股票和债券之间的平衡,同时也可能持有部分现金和其他资产。这类投资组合希望从股票投资上获取资本的增值而从债券投资上获得稳定的收益。

高风险型投资组合

这类投资组合将绝大部分资金投资于股票,持有少量债券和现金。投资组合的价值可能实现长期的大幅度增值,但股票的波动性特征也使得组合在对抗市场下跌方面表现脆弱。

通过将投资的资产分别配置在股票、债券、不动产、现金等不同的资产类别,投资者便能构建出不同风险类型的投资组合(如图2所示)。

图2:不同风险类型投资组合的资产配置

 

 

 

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注:上图仅作为投资组合资产配置范例,不代表实际的投资组合建议。实际的投资组合建议,请咨询您的理财顾问。

 

投资组合的定期回顾

投资者在完成了投资组合的构建后,持续定期地进行投资组合的回顾显得尤为重要。金融市场瞬息万变,需要投资者根据新的市场状况对投资组合进行调整。 面临低迷甚至下跌的市场,投资者需要决定是否及时止损转而投资其他更为保守的资产,或是恰恰相反,坚信价格已处于低位,市场将反弹,而增加投资。

此外,一个更重要的因素是投资者个人所处的环境发生了变化。例如,家庭添了新成员或发生了失业。这些新状况都将对投资者个人的经济情况产生巨大影响,从而需要投资者调整投资组合。

一个投资的黄金法则告诉我们:不要永远钟情于某一种投资方式。投资者应当时刻保持客观的投资心理,分析投资组合并相应进行调整。只有如此,才能降低投资风险,充分把握市场机会。